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美银美林:“大牛市已死” 金融资产料将变脆弱


更新日期:2018-09-20 10:07:26来源:网络点击:1192306
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  据报道,美银美林首席投资策略师Michael Hartnett 近日表示,随着经济增长不确定性增加、利率上升、债台高筑等问题越来越显著,美国的此轮“大牛市”已经走向完结。他呼吁投资者留意银行股走势,并建议投资者关注药企和颠覆性科技企业等板块。他在报告中称,美联储加息理论上会对银行盈利有利;若银行股在加息周期不升反跌,则需要引起投资者警惕。

  美银美林表示,之所以称“大牛市已死”,是因为额外流动性的结束,意味着额外回报的终结,未来金融资产将变得脆弱且容易波动。此轮大牛市很大程度上得益于资本市场的较高流动性。金融危机以来,全球央行总共减息713次,由此为市场注入了高达12万亿美元的流动性。其中,美联储曾以连续七年的接近于0的低利率为市场注入了4.5万亿美元的流动性。这些刺激了股市上涨,美股标普500指数自危机低点已上涨335%。此轮美股大牛市的助推力量,还包括特朗普政府的减税政策,增加了企业的收入并促进了股票回购潮。今年以来回购规模已经超过1万亿美元,危机以来回购规模累计高达4.7万亿美元。

  Hartnett提醒投资者准备好迎接未来将出现的重大市场环境变化,称随着美联储和全球主要央行相继进入加息周期,投资环境将受到较大影响。此前低利率及宽松货币政策加剧了债务高企,全球债务已从危机前的172万亿美元增加至如今的247万亿美元;全球政府债务增加73%至67万亿美元;而较高利率环境会让债务负担随之增加,从而增加了违约风险。

(责任编辑:DF381)

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